Прогнозы по ставке рефинансирования на 2022 год
Содержание
- Ключевой разворот: как повышение ставки скажется на курсе рубля, процентах по вкладам и кредитам
- ЦБ резко повысил ключевую ставку с 26 апреля
- Блог компании АО ИК; ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ; | Как повышение ключевой ставки скажется на рынках
- Ключевая ставка ЦБ РФ в 2022 году
- Ставка рефинансирования ЦБ РФ в 2022 году
- ЦБ РФ не исключил повышения ключевой ставки в 2022 году
- Что будет со ставками мировых ЦБ в 2022 году и чем нам это грозит
Сейчас на рубль больше влияет геополитический фактор и заложенная в обменных курсах внешнеполитическая премия, поэтому говорить о полноценном влиянии ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ на стоимость российской валюты нельзя, также считает Владимир Евстифеев из банка «Зенит».
Введенные США санкции в отношении госдолга РФ существенно ограничивают влияние монетарной политики на привлекательность carry-trade (стратегия получения прибыли за счет разной величины процентных ставок инструментов, номинированных в разных валютах) и соответственно – на курс рубля, считает Валерий Вайсберг из ИК «Регион».
Ключевой разворот: как повышение ставки скажется на курсе рубля, процентах по вкладам и кредитам
19 марта Центробанк совершенно неожиданно для большинства экономистов поднял ключевую ставку. Она выросла с 4,25% до 4,5%. Повышение произошло впервые с 2022 года. Тогда стало понятно, что это начало нового цикла. И действительно, 23 апреля Центробанк снова поднял ключевую ставку. Причём сразу на 50 базисных пунктов до 5% годовых, что оправдало самые смелые прогнозы экономистов.
— Также Центробанк впервые опубликовал прогнозы по траектории изменения ключевой ставки на фоне других макропоказателей. И здесь стоит отметить, что значение ключевой ставки уже находится на нижней границе диапазона ожиданий на 2022–2023 годы. Если ЦБ РФ в прогнозе на 2023 год закладывает нейтральный уровень ставок, то он превышает инфляцию всего на 1–2 п.п., а не на 2–3 п.п., как это было раньше. При этом ЦБ РФ ожидает, что ВВП РФ в 2022 и 2023 году будет расти с темпом 2,5–3,5% и 2–3% соответственно. На фоне снижения численности населения в трудоспособном возрасте это выглядит довольно оптимистично, — заключил Владимир Брагин.
ЦБ резко повысил ключевую ставку с 26 апреля
Какие причины. В этот раз ЦБ объяснил повышение быстрым восстановлением спроса, ростом инфляции и ограничениями на зарубежные поездки. Экономическая активность восстанавливается, оборот розницы вышел на уровень до начала пандемии. Снижается безработица, люди тратят больше денег.
Что с этим делать. Повышение ставки до 5% — это не хорошо и не плохо. Скорее всего, ставки по вкладам немного вырастут, но ждать серьезного заработка от депозитов все равно не стоит. Зато может замедлиться рост цен. Когда ставка снижалась до 4,25% было как-то радостно, но при этом процент по вкладу или накопительному счету падал до 3%. И от этого было грустно.
«Поэтому в консервативном сценарии обменный курс рубля предполагается на 5-6% ниже его фундаментально обоснованного равновесного значения, обусловленного сальдо счета текущих операций и операций Центрального банка РФ по покупке валюты в рамках бюджетного правила. В этой ситуации в 2022 году вероятно краткосрочное превышение инфляцией уровня таргета за счет эффекта переноса курса рубля в цены и повышения инфляционных ожиданий, что потребует незначительного ужесточения денежной политики Банка России и повышения ключевой ставки в 2022 году до 4,5-5%. В дальнейшем, по мере возвращения инфляции к таргетируемому уровню (4%), а также сохранения медленных темпов роста российской экономики, цикл смягчения денежно-кредитной политики возобновится, и ключевая ставка опустится до 4-4,25%», — описывают в Счетной палате свой консервативный сценарий развития ситуации.
Так, базовый сценарий Счетной палаты предполагает сохранение ключевой ставки ЦБ на конец 2022 года на уровне 4,25%. На конец 2022 года в базовый сценарий заложена ключевая ставка в размере 4,0%, на конец 2022 года — также 4,0%, на конец 2023 года — тоже 4,0%.
Блог компании АО ИК; ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ; | Как повышение ключевой ставки скажется на рынках
Зеленой стрелкой на графике обозначен день, когда Байден назвал Путина убийцей- после этого курс доллара пошел расти. Красной стрелочкой указан день, когда санкции были официально объявлены. Можно судить, что определенность по данному вопросу послужила позитивным фактором, однако все еще продолжает немного давить на курс рубля.
Стоимость кредитов нефинансовым организациям по состоянию на конец февраля 2022 снизилась до минимума в 7,27%. Разрыв между ставкой по кредитам бизнесу и ключевой меньше, чем у физических лиц и равняется 3,02% при средней в 3,31%. При повышении ключевой ставки до 4,75% стоимость кредитов вырастет в среднем до 7,6-7,8%.
По оценкам ЦБ РФ, потенциальный уровень реального роста ВВП для России составляет 1,5-2,0% (1,75% в среднем). Пандемия привела к расширению разрыва выпуска (разница между фактическим и потенциальным ВВП) до -4,85 п.п. в 2022 г. Однако ускорение экономики, наблюдаемое в последние месяцы, означает его более быстрое сокращение6. Сам регулятор предполагает, что разрыв выпуска может сойти на нет в середине 2022 г., но есть предпосылки и для его более раннего «закрытия». Подробнее о политике ЦБ на ближайшие годы см. «Итоги онлайн-конференции ЦБ РФ: мягкая ДКП – надолго» от 11 сентября.
Стресс-сценарий: в течение года наблюдается ускорение инфляции. Темпы роста цен сохраняются вблизи 1,0% в месяц в течение 1К21. Затем снижение темпов инфляции будет происходить более медленно, чем в базовом сценарии. Рост цен будет иметь более устойчивый характер, отражая подъем внутреннего спроса в экономике, а также перенос издержек производства на потребителей. Пик инфляции (свыше 6,5% г/г) будет достигнут в 3К21. По итогам года инфляция составит 6,5%, значительно превышая целевой уровень ЦБ.
Вместе с тем повышение ставки делает российскую валюту дороже: деньги сложнее получить, что препятствует росту цен. Удорожание кредитов снижает рентабельность бизнеса, вложений капитала, а также инвестиционный и потребительский спрос. Поэтому увеличение ставки хоть и ограничивает инфляцию, но в то же время подрывает стимулы и возможности экономического роста. ЦБ вынужден идти на такие шаги. Ведь если не обуздать рост цен, он может стать неконтролируемым, и это повредит экономике не меньше, чем удорожание кредитов.
Между тем для большинства населения решение ЦБ относительно ставки сулит не сиюминутные, а долгосрочные проблемы. Рост ставки повышает и волатильность курса рубля. Россия накопила достаточно средств для покрытия возможного дефицита бюджета федерального бюджета, однако обострение геополитической обстановки, особенно в отношениях с США по поводу Украины, способно подорвать веру как зарубежных, так и отечественных инвесторов в крепкий рубль. Вкупе с повышением ставки это может поднять доллара с нынешних 76 до 80 рублей».
Ключевая ставка ЦБ РФ в 2022 году
Важно отметить, что в случае изменения ставки Банком России действовать она начинает не в момент принятия такого решения, а на следующий рабочий день. Для более точного понимания эти две даты в таблице уровней ключевой ставки ЦБ РФ разделены. Зачастую, Совет директоров проводит совещание в пятницу. По этой причине чаще всего новый уровень параметра вступает в силу с понедельника.
Последнее заседание Совета директоров регулятора было 24 апреля 2022 года. После него ключевая ставка ЦБ РФ в 2022 году на сегодня составляет 5,00%. Параметр был изменен — повышен на 0,50%. Такой уровень действует с 26 апреля 2022 года.
Ставка рефинансирования ЦБ РФ в 2022 году
Показатель ставки рефинансирования оказывает большое влияние на многие экономические процессы. Инструмент кредитно-денежной политики является своеобразным индикатором, на основании которого рассчитываются депозитные и кредитные ставки, размеры пени и штрафов при нарушении порядка выплат налоговых сборов. От величины ставки зависят специальные выплаты для оказания финансовой поддержки малому и среднему бизнесу, размеры материальной ответственности при нарушении графика выплат зарплаты работникам.
Ставка рефинансирования определяет, на каких условиях и по какой процентной ставке банки будут принимать земные средства от Центрального банка РФ. Ключевое значение ставки заключается в том, что именно от нее будет зависеть размер процента, по которому клиенты смогут оформлять кредиты и депозиты в российских банках. Ни одна финансовая организация не предоставит заемные средства ниже установленного Центробанком РФ показателя. Его размер является строго фиксированным и зависит от текущей экономической ситуации в стране.
В сентябре Банк России запустил публикацию информационно-аналитических комментариев об инфляции по каждому региону России. Таким образом, теперь Банк России представляет анализ динамики потребительских цен на всех трех уровнях: страны в целом, федеральных округов и на уровне отдельных регионов. В будущем планируется старт публикации сводного обзора материалов территориальных учреждений Банка России о текущей экономической ситуации в регионах.
Рисковый сценарий совмещает в себе слабое восстановление спроса и значительное падение потенциала. Дополнительные риски в этом сценарии – обострение геополитических рисков и торговых противоречий, долговых проблем отдельных стран или отраслей. Значительное усиление проинфляционных рисков потребует временного существенного ужесточения денежно-кредитной политики с возвратом к мягкой политике во второй половине прогнозного периода. Вследствие масштабности шоков в этом сценарии стабилизация инфляции на цели займет более длительное время и произойдет несколько позднее 2023 года.
ЦБ РФ не исключил повышения ключевой ставки в 2022 году
«Мы ничего не исключаем, все зависит от данных. На сегодня мы видим устойчивое восстановление деловой активности и конечного спроса по широкому кругу секторов экономики. И отмечаем усиление инфляционного давления», — сказала глава ЦБ, отвечая на вопрос о том, возможно ли начало перехода к нейтральной политике уже в текущем году.
«Это нужно, прежде всего, чтобы не допустить избыточного роста инфляционного давления, чтобы среднесрочная инфляция держалась на уровне нашей цели. Когда этот переход начнется и каким темпом будет происходить, зависит от того, как будет развиваться экономика, и здесь неправильно было бы говорить, что мы знаем, что будет в III или IV кварталах этого года или в следующем году. Но если развитие будет проходить по базовому сценарию, мы, конечно, видим переход к нейтральной ставке. И даже если мы начнем повышение ставки, денежно-кредитная политика еще какое-то время будет оставаться мягкой, какой она является и сейчас, в зоне ставок ниже нейтральной», — сказала глава ЦБ.
«Если влияние разовых факторов будет быстро исчерпано, и произойдет разворот в динамике инфляционных ожиданий, то, не исключаю, что могут быть основания для дополнительного движения вниз по ставке. Но такие основания могут и не сложиться», — добавила глава ЦБ.
Вероятность снижения ключевой ставки ЦБ РФ остается, но она меньше, чем регулятор ожидал ранее, тем не менее, направленность денежно-кредитной политики будет мягкой на всем горизонте 2022 года, заявила на пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина, сообщает ПРАЙМ.
2012 год завершился со ставкой рефинансирования 8,25 % и инфляцией в 6,6 %. В течении 2012 года изменение ставки рефинансирования производилось Банком России только один раз — с 14 сентября в сторону увеличения на 0,25 пунктов. В течении предыдущих восьми месяцев 2012 года действовала ставка рефинансирования в размере — 8.00 %.
Банк России прогнозирует рост российской экономики в 2022 году на 3,0–4,0%. Это означает, что российская экономика вернется к своему докризисному уровню во втором полугодии 2022 года. В 2022–2023 годах ВВП, по прогнозу Банка России, вырастет на 2,5–3,5 и 2,0–3,0% соответственно.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
В последнем бюллетене «О чем говорят тренды» специалисты ЦБ прогнозируют, что инерция в ценовой динамике будет способствовать сохранению повышенного месячного роста цен и в марте. Тем не менее по мере выхода из базы расчета повышенных темпов роста цен в марте–апреле 2022 г. годовая инфляция замедлится. «Увеличилась вероятность того, что к концу года инфляция окажется близко к верхней границе прогноза Банка России 3,7–4,2%, а возврат инфляции к 4,0% произойдет в 2022 году», — отмечается в документе.
Что будет со ставками мировых ЦБ в 2022 году и чем нам это грозит
Судя по опросу Bloomberg, почти все ЦБ (кроме Банка Аргентины и ЦБ Нигерии) не ожидают повышения процентных ставок в 2022 году. Программы покупки активов, судя по позициям ФРС, ЕЦБ, Банка Японии, Банка Канады, в 2022 году также продолжатся. По крайней мере, в первой половине этого года.
Угроза роста инфляции. Это более актуально для развивающихся стран. Например, даже наша Повелительница банков и ставок на последнем заседании намекнула, что если инфляция надолго сохранится выше 4%, то целесообразность снижения ключевой ставки могут пересмотреть. А там и до повышения ставки недалеко. Причем инфляция может стать проблемой в 2022 году, но это значительно менее вероятно.
03 Авг 2021 urisgkmo 308